Potencjał ukryty za skromnymi oczekiwaniami

„`html

Podsumowanie roku 2025 na rynku WIG

Rok 2025 już za nami, co skłania do dokonania finansowych podsumowań. Indeks WIG osiągnął imponującą stopę zwrotu na poziomie 47%. Warto podkreślić, że WIG to indeks ważony, w którym pięć największych spółek odpowiada za blisko 39% udziału, a dziesięć największych aż za około 58%. Dla inwestorów uzależnionych od wyników względem WIG, niewielki udział w tzw. „super liderach” mógł skutkować trudnościami w pokonaniu indeksu.

Czynniki wpływające na wyniki WIG

Mocne zachowanie WIG wynikało przede wszystkim z poprawy nastrojów globalnych wobec euro oraz osłabienia amerykańskiego dolara. Dodatkowo, tzw. „defekt Trumpa” na początku roku 2025 na rynkach NASDAQ czy S&P500, który nastąpił po intensywnej fazie „Trump trade” od sierpnia 2024, miał wpływ na kierunki przepływu kapitału. Sytuację na światowych rynkach dodatkowo komplikowały zbliżające się wybory połówkowe w USA, przewidziane na 3 listopada 2026 r., oraz ryzyko utraty przewagi przez Republikanów.

Stanowcze działanie prezydenta Donalda Trumpa, zorientowane na rozstrzygnięcie kluczowych spraw do końca października, doprowadziło do wydarzeń takich jak uprowadzenie prezydenta Wenezueli przez siły USA czy eskalacja agresywnej retoryki wobec Grenlandii i Danii. Sytuacje te odbijały się echem na globalnych nastrojach inwestycyjnych.

Perspektywy na rok 2026

Historycznie drugi rok prezydentury w USA charakteryzował się najniższą średnią roczną stopą zwrotu, sięgającą zaledwie 4%. Czy 2026 rok wpisze się w ten schemat? To zweryfikuje czas.

W kontekście wyników portfeli inwestycyjnych warto wspomnieć, że techniczne wybory spółek polskich przyniosły w 2025 roku stopę zwrotu na poziomie 147%, zaś wybory techniczne na rynkach zagranicznych dały rezultat 83,9%. Te osiągnięcia zaowocowały uznaniem za najlepszego analityka technicznego przez inwestorów instytucjonalnych. Z kolei portfel fundamentalny uplasował się na podium, co pokazuje skuteczne łączenie analizy fundamentalnej i technicznej w strategii inwestycyjnej.

Prognozy i wyzwania na nadchodzący okres

Spoglądając na rok 2026, spodziewam się większej zmienności niż w roku poprzednim oraz powrotu do siły amerykańskiej waluty – prawdopodobnie w miesiącach kwiecień–maj, co przełoży się na notowania EUR/USD oraz indeks WIG20.

• Katalizatorem zmiany na rynku walutowym będzie znacząca korekta rentowności amerykańskich obligacji oraz relacja ceny złota do srebra.
• W przypadku WIG, w nadchodzącym roku preferuję średnie i małe spółki, które mogą zaoferować lepszą stopę zwrotu oraz wiążą się z mniejszym ryzykiem krajowym, geopolitycznym i rynkowym.

Kluczowe ryzyka dla tego scenariusza obejmują możliwość klasycznej hossy napływowej, czyli utrzymanie silnych przepływów kapitału zagranicznego wspieranego przez napływy środków krajowych inwestorów. Jednak większe zaangażowanie krajowych graczy wymagałoby ożywienia rynku udanych debiutów giełdowych, których obecnie jest niewiele.

1. Zmienność rynku będzie większa niż w 2025 roku.
2. Oczekiwany jest powrót do umocnienia dolara amerykańskiego.
3. Potencjał do lepszych wyników wykazują średnie i małe polskie spółki.
4. Krajowi inwestorzy mogą zwiększyć aktywność przy dobrej koniunkturze IPO.
5. Scenariuszem alternatywnym pozostaje napływ kapitału z zagranicy.

Podsumowując, rok 2025 był okresem imponujących wzrostów i sukcesów inwestycyjnych, a nadchodzący 2026 rok zapowiada się jako czas większej niepewności i nowych szans na rynku kapitałowym.

„`