Przykładowe alternatywne wersje tytułu: 1. Osobista analiza przepływu kapitału z WIG20 do mWIG40 i sWIG80 2. Indywidualna ocena rotacji inwestycji z WIG20 na mWIG40 oraz sWIG80 3. Przemieszczanie się kapitału z WIG20 do mWIG40 i sWIG80 – perspektywa subiektywna 4. Subiektywna perspektywa zmian inwestycyjnych: z WIG20 w stronę mWIG40 i sWIG80 5. Moje obserwacje rotacji aktywów: WIG20 w kierunku mWIG40 i sWIG80

„`html

Zmiana kierunków na rynku akcji

Na rynku obserwowane są sygnały sugerujące przesunięcie zainteresowania inwestorów z dużych spółek notowanych w indeksie WIG20 na średnie oraz małe przedsiębiorstwa. Tendencję tę można określić jako realizację zysków na bankach i jednoczesne zwiększanie zaangażowania w podmioty korzystające na obniżających się stopach procentowych.

Wpływ polityki fiskalnej i stóp procentowych

Z jednej strony prognozy poprawy wyników finansowych banków słabną, ponieważ rosną potrzeby budżetu państwa, na co dodatkowo wpływa cykl obniżek stopy referencyjnej NBP. Z drugiej strony wyceny wielu średnich i małych spółek wciąż pozostają na niskich poziomach, sądząc po analizie wskaźników, a spółki te często mają potencjał do poprawy osiąganych rezultatów.

Otoczenie polityczne i fiskalne

Nie można wykluczyć, że spory polityczne uniemożliwią osiągnięcie porozumienia w sprawie podwyżek podatków zarówno dla konsumentów, jak i wybranych sektorów gospodarki (w tym proponowanej podwyżki CIT dla banków). W perspektywie zbliżających się wyborów parlamentarnych mało prawdopodobne jest również ograniczanie wzrostu wydatków publicznych poprzez konsolidację finansów.

Analizując tę sytuację polityczną, można przyjąć dwie możliwości:

Podniesienie podatków sektorowych
Zwiększenie deficytu budżetowego

Zgodnie z ostatnim projektem budżetu, planowany wzrost potrzeb pożyczkowych Polski ma wynieść z 300 miliardów złotych w 2025 roku do 422 miliardów złotych w roku 2026. Mimo wysokiego poziomu prefinansowania na 2025 rok, wyzwaniem pozostaje otoczenie globalne.

Wybrane czynniki ryzyka międzynarodowego

Rynki zagraniczne i obligacje

Obecnie obserwuje się wzrost rentowności 30-letnich obligacji zarówno USA, jak i Japonii. Z kolei w Europie pojawiają się ryzyka polityczne, takie jak możliwość przedwczesnych wyborów parlamentarnych we Francji (na 8 września zaplanowano głosowanie nad wotum zaufania). Wzrost rentowności 10-letnich francuskich obligacji oraz najwyższy od lat spread względem obligacji niemieckich są poważnym czynnikiem ryzyka.

Na uwagę zasługuje fakt, że udział długu publicznego Francji w relacji do PKB wynosi blisko 113%, podczas gdy kryterium z Maastricht ustanawia ten poziom na 60%. Pokazuje to, jak bardzo francuskie finanse publiczne są podatne na zmiany rentowności obligacji.

Reakcje inwestorów i perspektywy rynkowe

Zdaniem wielu obserwatorów, brak znaczących zmian w parlamencie francuskim byłby obecnie najbardziej pożądanym rozwiązaniem z punktu widzenia stabilizacji rynków obligacji. Po dynamicznych wzrostach notowań europejskich indeksów giełdowych w 2025 roku, zwiększa się prawdopodobieństwo realizacji zysków przez inwestorów, zwłaszcza że dane z amerykańskiego rynku pracy są coraz słabsze, a inflacja traci na znaczeniu jako główny czynnik decyzyjny.

Pojawiają się rosnące obawy dotyczące sytuacji na rynku pracy oraz perspektyw gospodarczych.
Wzrost cen złota może świadczyć o poszukiwaniu przez inwestorów bezpiecznych aktywów.
Korekta na rynku bitcoina dodatkowo wskazuje na zmianę nastrojów.

Te czynniki, w połączeniu z atrakcyjnymi wycenami na warszawskiej giełdzie w segmencie średnich i małych spółek, przemawiają za wzrostem ich popularności wśród inwestorów.

„`