Nieprzekazanie aktywów węglowych przez firmy to zła wiadomość. Spadają wartości akcji.

„`html

Transformacja polskiej energetyki w świetle planów rządu

Transformacja energetyczna w Polsce, jaką przewiduje obecny rząd, powoli nabiera konkretnych konturów. Chociaż rząd nie przedstawił jeszcze szczegółowych planów, to wypowiedzi ministra aktywów państwowych, Jakuba Jaworowskiego, oraz strategie Tauronu i Enei, dają pewien obraz dalszego przebiegu tej transformacji. Do tej pory pojawiają się sugestie, że bloki węglowe pozostaną w strukturach tych firm i będą wyłączane bez wcześniejszego wydzielenia do innego podmiotu.

Wpływ na giełdę

Wyniki giełdowe wskazują, że firmy energetyczne mogą dłużej niż planowano obsługiwać aktywa węglowe. Enea ujawniła, że zamiast wydzielenia węgla, rozważana jest tzw. zimna rezerwa. Rząd prawdopodobnie od września przygotowuje się do wydłużenia rynku mocy dla starszych elektrowni do 2028 roku, ale obecnie nie zakłada się wydzielenia elektrowni węglowych ze spółek energetycznych.

Zmiana strategii i reakcji rynku

Strategia Enei na lata do 2035 roku to jedynie jeden z kroków, który pokazuje inwestorom, że twarde wydzielenie elektrowni może nie nastąpić. Wyniki giełdowe w ubiegły wtorek były świadectwem tego zrozumienia, z kursami spadającymi mocno – PGE traciła ponad 7 procent, Tauron ponad 6 procent, a Enea 4 procent.

Zachowanie ministra Jaworowskiego i Enei

Zeznania ministra Jaworowskiego wskazują, że wydzielenie elektrowni węglowych nie jest na obecnym etapie konieczne ani niezbędne. Minister zauważył, że nie znaleziono przekonujących argumentów na to, że firmy nie będą mogły sfinansować transformacji bez oddawania aktywów węglowych.

Rezerwa zimna jako rozwiązanie

W obliczu braku wydzielenia, Enea planuje zmniejszenie mocy zainstalowanej w węglu z obecnego poziomu 5,7 GW do 3,8 GW w 2030 roku i 1,3 GW w 2035 roku. Od końca lat 20. spodziewana jest ponowna obecność tzw. zimnej rezerwy, co oznacza, że około 1 GW mocy pozostanie dostępne jako rezerwa operatora sieci przesyłowej, na wypadek braku mocy do produkcji energii.

Scenariusze przyszłych działań

Bloki węglowe Tauronu powinny działać do 2028 roku, pomimo wyzwań finansowych. Do tego czasu niektóre z nich mogą zostać włączone do rezerwy zimnej. Jak pokazuje strategia Enei, firma planuje rozwój instalacji gazowych, a podobne plany mogą mieć także PGE i Orlen.

Finansowanie z KPO

Polskie Sieci Elektroenergetyczne mają uzyskać dostęp do 70 mld zł z KPO, co przełoży się na inwestycje w dystrybucję. Te długoterminowe pożyczki będą atrakcyjne ze względu na niskie oprocentowanie. Beneficjentem tych funduszy będzie m.in. Tauron, jednak istnieje ryzyko, że model wynagradzania w dystrybucji może ulec zmianie.

„`