Europejski rynek IPO odżywa

„`html

Sytuacja na rynku IPO w Europie i na GPW w 2025 roku

W 2025 roku indeksy warszawskiej giełdy osiągały historyczne poziomy, jednak aktywność na rynku pierwotnych ofert publicznych (IPO) była minimalna. Na głównym parkiecie GPW pojawiły się tylko dwie nowe spółki: Diagnostyka i Arlen. Podobnie sytuacja wyglądała w całej Europie – liczba IPO oraz ich wartość znacząco spadły, choć eksperci są zdania, że 2026 rok może przynieść poprawę.

Według Bartosza Margola, partnera w zespole ds. rynków kapitałowych PwC Polska, utrzymujące się pozytywne nastroje na rynkach akcji i zwiększony apetyt inwestorów na debiuty wysokiej jakości, sprzyjają zwiększonej aktywności IPO w kolejnych miesiącach. Dodatkowo, coraz bardziej dojrzałe aktywa funduszy private equity mogą wesprzeć procesy upublicznienia spółek.

Analiza wartości i liczby IPO w Europie w 2025 roku

Całkowita wartość europejskich IPO w 2025 roku wyniosła 12,5 miliarda euro, co oznacza spadek o 17% wobec roku 2024. Chociaż w porównaniu do 2023 roku odnotowano wzrost, należy pamiętać, że tamten okres był wyjątkowo słaby, z zaledwie 7,2 miliarda euro zebranych z IPO. Dla kontekstu, w 2020 roku oferty pierwotne osiągnęły 18,6 miliarda euro, w 2021 roku aż 70,6 miliarda euro, a w 2022 roku – 14,7 miliarda euro. Średnia za lata 2020–2024 to 25,2 miliarda euro, co podkreśla, że wyniki za 2025 rok były o połowę niższe od średniej pięcioletniej.

Pod względem liczby debiutów sytuacja także pozostawia wiele do życzenia. W minionym roku na europejskie giełdy weszło 60 spółek, podczas gdy rok wcześniej – 64, a w słabym 2023 roku – 57. Znacznie wyższa aktywność notowana była w latach wcześniejszych, gdy w 2021 roku liczba ta wyniosła aż 446. W 2025 roku liczba IPO była aż o 63% niższa od średniej dla lat 2020–2024.

• 2025: 60 debiutów
• 2024: 64 debiuty
• 2023: 57 debiutów
• 2022: 96 debiutów
• 2021: 446 debiutów
• 2020: 142 debiuty
• Średnia 2020–2024: 161 debiutów

Największe IPO i sytuacja na wybranych rynkach

Największym IPO 2025 roku w Europie było wejście na giełdę spółki Verisure, specjalizującej się w systemach bezpieczeństwa domowego. Jej oferta o wartości 3,2 miliarda euro odbyła się na Nasdaq w Sztokholmie. Cztery spośród dziesięciu największych ofert w Europie pochodziły właśnie z Nasdaq Nordic Stockholm. Londyńska giełda także odnotowała dobre wyniki, notując najwyższą wartość IPO od 2021 roku – 1,9 miliarda funtów.

Największe oferty w Europie w 2025 roku prezentują się następująco:

1. Verisure (Nasdaq Nordic Stockholm) – 3,2 mld euro
2. Swiss Marketplace Group (SIX Swiss Exchange) – 967 mln euro
3. Asker Healthcare (Nasdaq Nordic Stockholm) – 823 mln euro

Na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie odbyło się 10 IPO, z czego 8 przypadło na rynek NewConnect. Łączna wartość przeprowadzonych ofert wyniosła 2 miliardy złotych, co oznacza ponad 69-procentowy spadek w porównaniu z rokiem 2024 (wtedy dzięki debiutowi Żabki suma ofert osiągnęła 6,5 miliarda złotych). Duże zainteresowanie rynkiem wtórnych ofert publicznych (SPO) zaowocowało wzrostem ich wartości do 3,2 miliarda złotych, pomimo 21-procentowego spadku liczby ofert.

Przewidywania i potencjalni debiutanci na 2026 rok

Specjaliści prognozują, że w 2026 roku dominacja SPO nad IPO będzie się utrzymywać. Wynika to m.in. z faktu, że duże spółki z założenia stopniowo zmniejszają zaangażowanie swoich głównych akcjonariuszy, którzy planują w dłuższej perspektywie całkowicie opuścić akcjonariat.

Spółki szykujące się do debiutu

Wśród kandydatów do debiutu na GPW w najbliższych miesiącach znajdują się podmioty powiązane z już notowanymi firmami, takie jak Creotech Quantum (grupa Creotechu) i Syn2bio (grupa Synektika). Na giełdzie mogą się także pojawić nowe firmy, na przykład WB Electronics, Empik, Polskie Koleje Linowe, Rex Concepts czy EcoRun.

EcoRun planuje złożyć prospekt do organu regulacyjnego do wakacji, licząc na debiut w 2026 roku. Botanika Farm kończy pracę nad swoim prospektem, a celem wejścia na główny parkiet jest umożliwienie inwestorom obrotu akcjami z wcześniejszych emisji pre-IPO.

Na rynku NewConnect również zapowiada się wzmożona aktywność. Signius realizuje zaawansowany etap przygotowań, a debiut planowany jest na początek 2026 roku. Farm Innovations także zgłosił już wniosek o wprowadzenie akcji do obrotu – możliwość notowania przewidziana jest na pierwszy kwartał. Spółka Do Rzeczy przygotowuje się natomiast do debiutu w pierwszym półroczu 2026 roku.

„`